AS WIND WEEKLY FOCUS / INDIVIDUAL ANALYSIS
4461 第一工業製薬
C・A・N・S・L・Iを39の評価項目で確認し、銘柄の強みと弱みを整理します。
STOCK OVERVIEW
銘柄評価サマリー
CAN-SLI QUALITY
39の評価項目でC・A・N・S・L・Iを評価する
CCurrent Quarterly Earnings
19 / 20Cは19/20とほぼ満点です。最新1QのEPSは前年同期比+185.7%、売上高も+44.4%、営業利益率は前年から+9.6pt改善。さらに1Q営業利益は事前コンセンサスを大幅に上回り、上期・通期予想も上方修正されました。CAN-SLIMのCは「今まさに利益が伸びているか」を見る項目。ここはかなり強いですね。
AAnnual Earnings Growth
11 / 15Aは11/15。2026年3月期EPSは前年比+124.5%で、2023年の赤字から黒字転換した後も3期連続で改善しています。営業利益率も3.3%→7.3%→12.2%ときれいに上昇。一方、売上高3年CAGRは+8.4%、ROEは13.6%で満点には届きません。利益成長は強いので、この先売上の長期成長まで加速してくるとさらに面白いですね。
NNew
14 / 15Nは14/15と非常に高評価です。低誘電樹脂材料やLiB負極用水系複合接着剤が実際に業績を押し上げ、AI・ハイエンドサーバー、高容量LiBという成長市場にも乗っています。さらに通期売上840億円→970億円、営業利益110億円→125億円へ上方修正。CAN-SLIMのNは「新しいもの」ではなく、それが利益を動かしているかが重要。ここはかなり分かりやすいですね。
SSupply & Demand
12 / 15Sは12/15。発行済株式数は市場内で少ない側にあり、1年間の希薄化もありません。高出来高日は上昇優位で、OBVも短期・中期ともプラスです。一方、Up/Down Volume Ratioは1.15で満点には届きません。CAN-SLIMでは好業績だけでなく、その株に実際の買い需要が集まっているかも大切。今でも需給は良好ですが、出来高を伴う上昇がさらに増えると心強いですね。
LLeader or Laggard
8 / 20Lは8/20で、今回いちばん気になるところです。RS Ratingは94と高く、TOPIXに対しても13週+13.39pt、26週+6.74ptと上回っています。ただしRSは4週で-4、8週で-3と低下し、業種内順位は13位。52週高値からも約11.4%離れています。つまり長めに見れば強いけれど、直近の勢いは鈍化中。良い会社でも株価がリーダーでなければ待つ、というCAN-SLIMの視点が効いてくるところですね。
IInstitutional Sponsorship
10 / 15Iは10/15。機関投資家保有比率は44.78%で、保有増減は+7.98ptとしっかり増えています。大量保有報告でも買い優位3件、保有比率の純変化は+2.21ptとプラス方向です。一方、新規大量保有者は0、質の高い機関投資家は1社。CAN-SLIMでは機関投資家が継続して買いに参加しているかを重視します。今の動きは悪くないので、この流れが続くか見ていきたいですね。
リニューアル後最初の銘柄分析は、テスト中にランキング1位をとっていた第一工業製薬。Quality Scoreは74点で、Cは19/20、Nは14/15とかなり強い評価になりました。直近1QのEPS+185.7%、売上高+44.4%に加え、新製品の利益寄与や上方修正も確認できます。一方、Lは8/20でRSの直近4週・8週は低下中。業績は強い。でも株価の勢いはどうか？ CAN-SLIMらしい、なかなか面白い分析結果になりましたね。